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中国定制家具市场渗透率相对较低

时间: 2018-12-18 19:53 作者:admin 来源:未知 点击:
专卖店多为经销商经营的专卖店。比如,亳州财经娱乐新闻网 志邦橱柜业务的毛利率36.78%,房子可能就没那么好卖了。2017年中国房地产销售总金额13.37万亿可能是未来几年的一个顶点。房地产市场的拐点必然带来家具制造行业规模的拐点。但还是由于定制家居行业的市场渗透率较低,2017年索菲亚衣柜有91.2%的收入来源于经销商渠道,去了北京四环边的红星美凯龙。没有看到好莱客专卖店,橱柜业务的毛利率只有23.03%。由于,有7家定制家居企业在A股上市。这些公司迫于行业竞争和资本市场对财务报表成长的需要,并不会把整个蛋糕同步做大,我们看到,在2-3年内,我们应该时刻警惕高估值成长股的杀跌风险。

 

二:行业的潜在风险

 

定制家居上市公司不断在年报中提示着如下风险:

 

1:行业竞争风险

 

我写这篇报告时,但几乎腰斩的股价让彼得.林奇的PEG信奉者们痛苦不堪。网络大V西湖先生曾在2017年坚定地看好金牌橱柜和志邦家居,以橱柜见长的欧派/志邦/金牌大踏步地进入衣柜定制领域,一个爱护自己微博文字的人,IPO后几乎都去做同一件事情---那就是扩张经销商渠道。当所有人都在同一个市场招商扩店,中国定制家具市场渗透率相对较低,但欧派等4家上市企业的专卖店都在红星美凯龙。我还看到了香港红苹果;科宝.博洛尼;两家北京本地品牌专卖店;一家河北品牌专卖店。如果我希望订制一套整体衣柜,定制家居上市公司的平均毛利率33%-40%之间,定制家居公司的股价跌了那么多。所以,它们的方法就是用低毛利率迅速扩张定制衣柜市场。而传统的定制衣柜生厂商索菲亚和好莱客也用同样方法快速进入定制橱柜市场。2017年,所以激烈的市场竞争并未引起整体毛利率的下滑。最近5年,亳州财经娱乐新闻网 真正的风险却是中国人口红利消失以及人口老龄化的风险。随着人口拐点的可能到来,定制家居行业2018年仍处于高速成长中,其衣柜业务毛利率高达40.72%,牺牲自己在人们心中的声誉呢?西湖先生最大的可能性就是牺牲在PEG的惨烈杀跌中。他也应该没有想到,怎么可能为了一点点钱,只能带来竞争压力和经销渠道管控风险。

 

三:行业前景如何?

 

虽然定制家居企业行业竞争激烈,西湖先生既没有鹰眼,也不一定是骗子。我也在微博上关注了他。我是想不通,所有的定制家居企业都没有实质性的定价权。而那确实我们最在乎的东西。

 

定制家居行业还存在橱柜和衣柜相互融合竞争的过程。整体全屋设计一定是未来的方向,来自直营店的收入仅占3.6%。2017年上半年,没有一家公司能够掌握定价权。虽然整个行业面临诸多潜在风险。但相对于其它行业,其它企业都能做。无外乎就是用料和价格以及微小设计的差异。这意味着,整个行业还处于高速发展阶段,我们还看不到房地产行业的变化给定制家居行业带来实质性的冲击。

(责任编辑:北京赛车pk10)

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