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也不会去通过择时获利。作为一名价值投资者

时间: 2019-01-28 00:00 作者:admin 来源:未知 点击:

作者:陆海晴

巴菲特曾经说过:“价值投资不能保证我们一定盈利,但价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一捷径。”

罗世锋便是一位坚定的价值投资践行者。就投资框架而言,他借助国家竞争优势理论,自上而下敲定优质“赛道”,并采取“护城河”模型,自下而上精选个股。

从实践层面来看,作为一名基金经理,他在每份基金季报里不厌其烦地向投资者阐释自己秉承的价值投资理念,不轻易调仓换股;作为投资研究部的负责人,他要求研究员将目光聚焦于对上市公司的价值分析。“我们希望把有限资源投入能够长期获得回报的行业。”在他看来,消费升级是未来大趋势,亳州财经娱乐新闻网 大消费、高端制造等行业的发展空间广阔,具有较强的确定性。

以全球视野选取优质“赛道”

谈及自己的定位,罗世锋表示,自己是偏长期的价值投资者。具体而言,主要包括自上而下与自下而上两个维度的思考方式。

首先是自上而下选定优质行业。罗世锋坦言,每个人的精力有限,应重点选择具有核心竞争力的行业进行研究。除了常规分析法,罗世锋还主要采取国家竞争优势理论进行分析研究。

何谓国家竞争优势理论?即从国家竞争优势的概念来看待行业,可以结合迈克尔·波特提出的钻石模型进行理解。迈克尔·波特认为,决定一个国家的某种产业竞争力主要包括以下几个因素:人力资源、天然资源等在内的生产要素,本国市场的需求,以及企业的战略、结构和同业竞争等。

罗世锋解释道,中国的新能源、风电等行业都具备全球领先优势。此外,白酒、中药等市场需求主要集中在中国。

选定优质“赛道”后,便是自下而上精选个股。罗世锋在个股的选择上采用“护城河”模型,“护城河”较深的公司往往估值较高。罗世锋表示,面对成长确定性较强、具备竞争优势的公司,自己愿意给予一定的估值溢价。

罗世锋在最新公布的诺德价值优势混合型基金2018年四季报中写道:“本基金去年四季度的操作思路依旧是成长型价值投资。”他所重仓的股票以及调仓换股的路径也印证了他的投资策略。

“我并不擅长择时,亳州财经娱乐新闻网 也不会去通过择时获利。作为一名价值投资者,对于看好的股票,我会坚定持有,最重要的是一定要保持长期持续的跟踪。”他说。

大消费行业潜力巨大

谈及未来的投资机会,罗世锋表示,消费结构升级大势所趋,大消费行业具有较强的确定性。“例如,医疗、教育、食品饮料等与日常生活相关的行业都具有较大的发展空间。”他补充道。

(责任编辑:北京赛车pk10)

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